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2020年的理財市場哪些亮點可期?

發布時間:2020-01-21 閱讀量:1673 來源:21世紀經濟報道  

從監管近期的頻頻發聲來看,鼓勵市場將投資者的資金轉化為“長錢”進入資本市場是一大明確方向。

從當前的形勢出發展望2020年,毫無疑問,資管行業還將在持續轉型中不斷摸索和調整。2020年是資管新規規定的過渡期的最后年限,考慮到此前的轉型節奏不盡如意,2020年或許會出現更加積極的動作,過渡期結束時是否會出現的新的變動因素也未可知。

2018年資管轉型從探討到落地,2019年,整個資管行業都在轉型中逐步摸索,漸入深水區。政策層面,新規配套細則相繼出臺,《標準化債權類資產認定規則(征求意見稿)》、《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》先后推出,對同類產品的統一監管格局漸趨成形。

與此同時,資管機構的的轉型也在如火如荼的推進當中,理財子公司持續、穩步地成立和開業,各家資管機構都在積極招兵買馬當中。產品層面,符合新規要求的凈值型理財產品數量和規模的絕對數和占比都在迅速提升。

此外,資管機構對外開放的大門進一步打開,已有外資機構和國內大型商業銀行合資成立的資管子公司獲批,還有更多合資計劃在討論;監管推出投顧試點,各類資管機構正在積極申請中等等。

面對轉型中的資管行業,作為另一大市場主體的投資者亦在面臨深度轉型和調整。其投資選擇、決策和整個投資流程、模式勢必發生變化。

從2019年的資管市場情況來看,投資者面臨的新問題包括,首先,全市場無風險收益率的不斷下降,安全的固定收益類產品收益率一降再降,包括貨幣基金、銀行理財等普通投資人“喜聞樂見”的產品收益率已然無法跑贏通脹水平;其次,隨著私募、信托以及債券等各類產品風險暴露越來越頻繁,合規渠道銷售的產品對于投資人而言也不再那么安全。

并且,監管要求原則上所有資管產品都要轉型成凈值型產品,并且對銷售過程、信息披露都進行了明確而嚴格的要求,強調銷售適當性原則,這表面上是針對性加強了資管機構的職責,實際上也是對投資者責任的明確和加強,“賣者盡責”之后就是“買者自負”。

這些變化都意味著,投資者不可能再“閉著眼睛買產品”,不管是出于安全的角度考慮還是出于財富保值的角度考慮,投資者都必須培養恰當的投資觀和投資意識,明確投資行為各方權責,掌握一定的投資知識,總而言之,投資者要轉型為合格投資人。加強投資者教育由此也成為整個資管市場的一大重要課題,監管、各類組織也都在積極探索。

2020年,資管行業還將在持續轉型中不斷摸索和調整。理財子公司的批籌和成立預計將保持穩定的節奏,越來越多的銀行資管將以子公司形式展業,如果說2019年作為嘗試和啟動的元年,2020年及以后,將會逐步成為投資者的主要投資渠道,對投資者而言,進行投資理財和銀行存款將會是概念分明、界線清晰的兩種財富管理手段。

非銀資管方面,券商、信托等各類機構都在加強財富端建設,對作為投資者的客戶的爭奪越來越激烈;2019年下半年已經開始嘗試的投顧試點,目前來看,各大機構都在積極申請中,2020年是否會成為資管市場的一大亮點?已初顯苗條的合資理財公司又將給資管市場帶來怎樣的血液?這些新亮點均可拭目以待。

產品和市場角度,2019年末出臺的現金管理產品新規已然將銀行現金管理產品和貨幣基金產品“一碗水端平”,這對于投資者而言最直接的影響就是,銀行現金產品的收益率將會下降,與貨幣基金趨同。與此同時,在全球寬松的背景下,中國市場的無風險利率的繼續下降亦是大勢所趨。

兩者結合來看,風險與收益的平衡點將下移,如果要實現財富保值,投資者必然需要考慮其他類型的產品。預計資管機構將會創設和推出更豐富的產品種類,對于投資者而言,要思考的是,如何從中選出風險和收益特征最適合自己的。

從監管近期的頻頻發聲來看,鼓勵市場將投資者的資金轉化為“長錢”進入資本市場是一大明確方向。事實上,對長錢的缺乏和需求,是中國資管市場一直以來的重要課題,新規之下的市場運作更是如此。具體路徑上,保險機構推出的商業養老產品,銀行資管等機構陸續推出的養老理財產品等都越來越豐富,預計這一領域將會出現更多的政策和產品,以吸引投資者。


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